CURVA CUPÓN CERO
La curva de cupón cero es la representación gráfica que pone en relación el tipo de interés que remunera un bono con sus plazos de vencimiento. Dado que los bonos del estado son considerados activos libres de riesgo, la curva cupón cero en los mercados financieros sirven de referencia para los inversores para conocer el rendimiento mínimo que debe dar un activo financiero en un determinado plazo de tiempo sin asumir prácticamente riesgos. De esta forma, los inversores que decidan invertir en activos que entrañen mayor riesgo a igual plazo de tiempo demandaran una rentabilidad mayor que la que marque la curva cupón cero para ese mismo plazo. A su vez, para los propios estados que quieran emitir deuda, la curva cupón cero les puede dar una idea del tipo de interés que van a tener que pagar por colocar sus bonos. También sirve como reflejo de cuáles son las expectativas del mercado, si este se ha vuelto más adverso al riesgo o menos.
La fórmula de la curva cupón cero se calcula mediante la fórmula 1/ (1+ i)^t, lo que viene a señalar la cantidad de dinero a devolver en un momento t del tiempo por una unidad monetaria pedida prestada hoy. Cuanto mayor sea el tipo de interés del bono, mayor es la cantidad de dinero a devolver, y es reflejo de la confianza que los inversores tienen con ese país sobre la devolución de los bonos prestados. También, cuanto mayor sea el plazo de tiempo hasta la devolución, mayor será la cantidad de dinero que se exigirá por prestar dinero a un plazo de tiempo mayor.

 

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